（来源：领盛Optivest）
基本面总结：
1．新西兰新任央行行长表示，低通胀仍然是关键使命：
12月2日路透社报道，新西兰新任央行行长周二表示，央行的首要任务仍将是保持通胀低迷稳定，同时支持经济增长。她承诺将提高央行货币政策决策的透明度。周一接任新西兰储备银行行长的安娜·布雷曼告诉议会委员会，维持物价稳定对于保护低收入家庭至关重要。
布雷曼表示：“核心任务是保持通胀低迷稳定，同时兼顾整体经济表现。我们必须记住，高通胀会损害所有人，但对低收入家庭的损害尤为严重。”
布雷曼此前担任瑞典央行第一副行长，填补了阿德里安·奥尔3月份意外辞职后留下的空缺。克里斯蒂安·霍克斯比被任命为行长，任期六个月。
布雷曼上任之际，新西兰经济依然疲软，通货膨胀率目前为3%，处于央行目标区间的上限，失业率也达到了九年来的最高水平。
“在我领导下，央行的关键在于始终专注于政府的使命，那就是保持低而稳定的通货膨胀、稳定的金融体系以及安全高效的支付体系，”她在对央行过去一年的工作进行审查时告诉委员会。
布雷曼还表示，该国将面临充满不确定性的全球环境，这意味着拥有强大的国际网络将非常重要。她补充说，展望2026 年，央行将“注重透明度、问责制和清晰的沟通”。
经济学家和市场希望央行公布更多关于货币政策委员会整体思路的信息，并公开每位成员的投票情况。目前，央行只公布了投票结果。
布雷曼表示，她将在适当的时候与货币政策委员会讨论此事，但她认为在做决定时，有不同的观点很重要。
布雷曼表示：“在中央银行，进行良好的讨论至关重要；必须允许人们持有不同的观点。”
最后，新西兰储备银行行长布雷曼强调，我们将面临一个充满不确定性的全球环境，关键是要高度专注于核心使命。她的观点与央行过去的立场一致：量化宽松是央行工具箱中重要但“非常规”的工具，而OCR 仍是首要货币政策工具。她强调，使用此类“非常规工具”时必须“保持谨慎”。同时指出，每次危机都不同，“没人能预知下一个危机是什么，也无法提前断定最适合的政策回应是什么。”货币政策委员会将于2月18日再次审议 OCR。央行也将在未来数周公布有关银行资本要求的新规定，包括调整银行必须持有的资本规模或类型。
2．新西兰建筑业前景呈现明显分化，住宅工程显露回暖迹象，而非住宅建筑领域则持续疲软：
最新数据显示，住宅建筑活动可能在2026年迎来改善。2025年10月，全国共发放3，520份新的住宅建筑许可，较去年同期增长23.5%，较2024年10月增长15.0%。截至10月底的12个月内，住宅许可总量达35，552份，同比增长6.2%，表明住宅建设需求正逐步复苏。
从类型上看，独立式住宅仍为主流，期内获批16，183套；联排别墅及单元房紧随其后，为15，484套；公寓与退休村单元则分别为2，649套和1，236套。值得关注的是，退休村单元许可量已连续三年下滑，过去12个月大幅下降30.4%。
尽管住宅许可数量回升，但总投资规模尚未恢复至峰值水平。过去12个月获批新建住宅的总建筑价值为161.11亿新西兰元，虽较上年增长5.2%，但相比2022年同期创下的203.66亿新西兰元历史高点仍低20.9%。
与此同时，非住宅建筑市场持续低迷。截至2025年10月的12个月内，非住宅建筑许可总值仅为88.91亿新西兰元，同比下降4.7%，且降幅较此前有所扩大。这反映出商业建筑（如商店、办公楼）及机构类建筑（如学校、医院）的投资信心仍然不足，前景面临挑战。
总体而言，新西兰建筑业正步入住宅部门温和复苏、非住宅部门继续承压的分化发展阶段。
3．美银改口称美联储12月将降息，但仍预计明年仅降息两次：
美国银行周一表示，鉴于疲软的劳动力市场状况以及政策制定者近期暗示可能降息的言论，该券商现在预计美联储将在12月再降息25个基点，而此前的预期是这家央行本月晚些时候将维持利率不变。
在一份报告中，包括阿迪蒂亚·巴韦（AdityaBhave）在内的分析师列出了推动其更新预测的几大因素。私营部门招聘疲软、美联储近期发布的劳动力市场状况调查不及预期，此外“美联储主席鲍威尔既未直接、也未通过媒体反驳市场对12月9日至10日会议降息的定价”，这些因素均影响了该券商的判断。
芝加哥商品交易所（CME）的美联储观察工具（FedWatch）显示，受支撑疲软就业形势的需求推动，投资者目前预计会议上降息25个基点的概率约为88%，仅约12%的投资者认为借贷成本将维持在当前3.75%至4%的区间不变。
美联储已于上周六进入常规的会议前静默期，在此期间，委员们对货币政策的公开评论受到限制。由于近期美国政府停摆导致新经济数据相对匮乏，市场一直格外密切地关注美联储官员的言论。
今年9月和10月，美联储累计降息50个基点，这一迹象表明，政策制定者可能更优先支持劳动力市场，而非关注粘性通胀压力的信号。
美国银行分析师表示，在此背景下，交易员预计美联储将采取所谓的“鹰派降息”即下调利率，但保留在未来会议上调整政策以对抗通胀的选择权。
尽管更新了12月降息的预测，但分析师们仍表示，预计美联储明年仅会在6月和7月分别再各降25个基点。
“我们仍认为，下一任美联储主席将无法说服利率制定机构联邦公开市场委员会（FOMC）将利率降至3%以下，”分析师们写道。
他们补充称，预测2026年将进一步降息，是因为预计美联储领导层将发生变动，“而非基于我们对经济的判断”，“我们认为，美联储下周降息将增加其政策转向宽松区间的风险，而此时财政刺激措施即将生效。”
市场普遍认为鲍威尔将在明年美联储主席任期结束被取而代之。有报道称，他的继任者可能是美国总统特朗普的亲密盟友白宫经济顾问凯文·哈塞特，特朗普本人长期支持大幅且快速降息。
全球大多数主要券商预计美联储下周将降息25个基点，只有摩根士丹利和渣打银行等少数券商预计其将维持利率不变。
4．由于美联储货币政策会议前的“静默期”，美联储鲍威尔公开讲话未涉及货币政策：
当地时间12月1日，美联储主席杰罗姆·鲍威尔在斯坦福大学发表讲话称，受邀在此谈论美国前国务卿乔治·舒尔茨的非凡遗产，深感荣幸，将不会涉及当前经济形势或货币政策。
鲍威尔称赞乔治·舒尔茨“既秉持坚定原则与不可动摇的正直品格，又兼具务实智慧与解决问题的政策思维”，舒尔茨深信市场智慧，始终主张在可能情况下让市场自由运行而不受政府干预，而这一理念贯穿于集体谈判、工资价格管制及汇率政策等诸多议题。
鲍威尔表示，乔治·舒尔茨“深知市场失灵时公共政策应予干预”，并“始终有效运用职权为少数族裔创造更多机会，并指出此举既基于道德准则，亦具经济合理性”。鲍威尔称，乔治·舒尔茨恪守原则，“同时以诚实和尊重的态度对待他人，包括那些与他存在政策分歧的人”。鲍威尔还称赞乔治·舒尔茨擅长引导各方达成共识，“他的友谊与合作遍布四方，超越党派界限”。
12月3日周三，今日新西兰在基本面上暂无重要数据和事件公布。值得关注的是，美国将于今日北京时间晚上21点15分以及23点分别发布ADP小非农就业数据报告，以及ISM服务业PMI采购经理价格指数报告。
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新西兰房市供应增、要价跌，央行新行长聚焦抗通胀
房地产市场：供应增加强化买方市场，平均要价普遍下降。2025年11月，新西兰房地产市场呈现出显著的买方市场特征。根据Realestate.co.nz的数据，当月新增住宅挂牌量达12，339套，同比增长10.9%，为2021年11月以来的同期最高水平。同时，待售房屋总库存升至35，345套，同比增长4.0%，创下自2014年以来11月份的最高库存纪录。
然而，在供应增加的同时，市场需求端表现谨慎，导致平均要价环比下降。全国平均要价从10月的904，212纽元降至11月的881，105纽元，环比下跌2.6%。该机构指出，当前市场“对买家完全开放”，但许多潜在购房者因经济不确定性而持观望态度，等待“完美时机”。发言人提示，这种时机可能不会出现。
货币政策与央行新动向：布雷曼强调以遏制通胀为核心使命。在新任储备银行行长安娜·布雷曼上任后的首次公开露面中，她明确了未来的政策重点。在出席议会财政和支出委员会会议时，布雷曼强调，央行将始终专注于其核心使命：维持低而稳定的通货膨胀、稳定的金融体系以及安全高效的支付体系。
尽管承认经济增长和就业状况会影响通胀演变，但布雷曼明确指出，货币政策的主要工具——官方现金利率（OCR）——的核心目标是控制通胀。她认为，高通胀尤其损害低收入家庭，长远来看也不利于就业市场的健康发展。对于财政政策与货币政策的关系，她划清了界限，指出财政政策属于政府职责范畴，央行的焦点在于通胀。
总结：当前新西兰经济面临局部调整。房地产市场供应充裕、要价松动，主导权向买方倾斜。与此同时，新任央行行长已明确将抗通胀作为首要政策目标，预示着货币政策在短期内可能仍将保持偏紧的基调，以稳定宏观经济环境。
政治资讯
四类企业获反洗钱豁免，政府旨在削减繁文缛节：新西兰司法部副部长妮可·麦基于近期依据《反洗钱和打击恐怖主义融资法》，向四家不同领域的企业授予了部长豁免，旨在降低低风险业务的合规负担。此次获得豁免的企业包括：
1.Travelex Financial Services NZ（货币兑换）：其现金跨境运输业务因难以满足提前72小时提交边境现金报告的新规，获准将报告时限缩短至24小时，以维持纸币市场的及时供应。
2.RD Petroleum（燃油卡系统运营商）：其加油卡服务被认定为“支付手段”，本次豁免免除了其大部分客户尽职调查等义务，但保留了报告可疑交易的责任。
3.RewardPay （NZ）（支付服务提供商）：豁免范围获扩大，允许其向新西兰注册公司提供支付服务，降低了其在新西兰的运营合规成本。
4.AIA NZ（保险公司）：其利润分享计划将获得豁免，从而免除相关反洗钱合规负担。
麦基副部长强调，这些豁免均经过严格评估，确保不损害反洗钱制度的根本目的。她指出，对这类低风险活动施加全套合规要求是“为了官僚主义而官僚主义”，豁免能有效减少形式主义，让企业能将更多资源用于发展业务、创造就业。若无豁免，部分服务可能因成本过高而无法持续。所有豁免均附有条件，有效期至2030年11月。
金融资讯
新西兰基准股指S&P/NZX 50周二上涨0.4%，收于13，503点，收复了前一交易日的跌幅，主要受医疗科技股上涨的支撑。权重股Fisher & Paykel领涨，涨幅超过1%，紧随其后的是EBOS集团（+1%）、AFT制药（+2.3%）和Pacific Edge（+3.3%）。其他值得关注的上涨股包括Channel Infrastructure（+1.9%）、Vulcan Steel（+2.1%）和Spark NZ（+1.8%）。与此同时，投资者正在消化新西兰储备银行新任行长安娜·布雷曼的讲话。布雷曼表示，近期降息应能提振经济增长和就业。她还强调，控制通胀至关重要，尤其对于低收入家庭而言，这有助于恢复其购买力。此前，新西兰储备银行上周已宣布降息，但最新预测显示，明年再次降息的可能性仅为20%，因为通胀正在放缓，经济增长前景也在改善。
地缘战事
俄乌战场与外交博弈：12月2日，俄乌冲突各方动态交织。俄罗斯总统普京宣布俄军已“完全占领”乌克兰东部战略重镇波克罗夫斯克，并称此为重要胜利，有助于实现其战争目标。乌克兰军方随即否认，称仍控制该市北部区域并袭击南部俄军。分析认为，普京在美俄高层会谈前高调宣布战果，意在提升谈判筹码。
外交层面，乌克兰总统泽连斯基表示对和平进程“有些乐观”，因谈判进展迅速且美国展现出浓厚兴趣。同日，美国总统特朗普的特使史蒂夫·维特科夫及女婿贾里德·库什纳在莫斯科与普京会面，讨论结束战争的可能途径。此前泄露的美国和平提案草案因其被认为过于亲俄，引发了乌克兰及欧洲的严重担忧。
欧洲的深层忧虑：欧洲对美国主导的和平进程充满警惕。欧洲官员和智库担忧，任何可能达成的协议或将无法有效惩罚或削弱俄罗斯，从而危及欧洲长期安全。他们尤其担心协议会包含对俄领土让步、限制乌克兰军队，以及开启美俄经济合作，这可能使莫斯科获得重建军力的资金。欧洲自认对谈判影响力有限，部分源于其军事能力不足和在利用冻结俄资产等经济杠杆上行动缓慢。
普京则在会谈前警告欧洲，若与俄开战将遭致迅速而彻底的失败，并指责欧洲国家“站在战争一边”，试图破坏和平进程。
巴以与中东其他局势：在加沙地带，根据10月达成的停火协议，哈马斯移交了最后两名死亡人质的遗体。但当地局势依然脆弱，冲突仍在持续。以色列空袭导致一名巴勒斯坦记者身亡，以军称其参与过哈马斯袭击。此外，以军坦克炮击加沙城郊区造成平民伤亡。
另一方面，以色列总理内塔尼亚胡表示，与叙利亚达成协议“是可能的”，希望叙方在边境地区建立非军事缓冲区。此表态发生在美国特朗普政府斡旋以叙关系的背景之下，但两国关系及领土争端由来已久，实现和解前路坎坷。
技术谋攻
1．技术总结：
12月2日周二，受市场加大对美联储本月再度降息的押注主导，美元指数维持两周以来低点附近区域震荡，为纽币汇价自日内维持近期高位区间0.5744-0.5710格局整固提供支撑。尽管美国经济仍展现韧性，但美联储官员近期的表态显著强化了进一步宽松的预期。此外，多项经济数据即将发布，可能会影响市场对美联储降息周期的预期。利率预期的转变推动美元走弱，交易员纷纷布局，押注短期内信贷成本下降及收益率走低。美元回调反映出金融市场的谨慎情绪，投资者正评估潜在降息对整体经济环境的影响。交易员持续关注新增数据与美联储官员言论，以捕捉可能调整预期的信号。此外，市场情绪整体偏谨慎，交易员在多重因素之间权衡取舍：一方面，美国制造业持续萎缩的数据再度强化了对美联储货币政策转向宽松的预期；另一方面，日本央行政策立场趋于鹰派，引发资本回流预期升温，间接支撑美债收益率走强，对美元形成一定托底作用。
周一公布的美国供应管理协会制造业采购经理人指数ISM制造业PMI录得48.2，连续第九个月位于荣枯线下方，表明制造业活动仍处于收缩区间，且收缩速度较前值有所加快，超出市场普遍预期的49.0。这一数据不仅揭示出美国国内需求端动能减弱的趋势，也再次突显贸易政策调整对企业成本结构与供应链布局带来的长期影响。细分项中，新订单指数与库存比率跌破1，显示企业面临供大于求的压力，未来或需主动去库存并缩减生产规模；就业分项降至44.0，为三个月来最低水平，暗示制造业领域裁员压力上升；尽管物价支付指数微升至58.5，但相较年中高点已显著回落，说明通胀上行风险有限。综合来看，该组数据进一步支持美联储在年底前实施降息操作的可能性。根据期货市场定价，12月会议降息25个基点的概率已攀升至87.2%，而到2026年末联邦基金利率回落至3.25%及3.0%以下的概率分别为74%和45%。这意味着市场正逐步消化“美联储将开启新一轮宽松周期”的叙事逻辑，从而对美元构成系统性压制。
值得注意的是，当前围绕美联储主席人选的政治博弈也开始影响政策可信度与路径预期。有消息称，现任国家经济委员会主任凯文·哈赛特成为下一任美联储主席的热门人选，其获得提名的概率被预测平台估测高达82%，远超其他候选人。若该人事安排成真，可能意味着未来货币政策将更倾向于增长导向，甚至不排除出现扩大资产负债表或延长低利率周期的风险。这种潜在的“鸽派倾斜”加剧了市场对美元资产长期吸引力下降的担忧。此外，今年以来美联储已累计降息75个基点，当前利率区间为3.75%至4.00%，政策空间虽未耗尽，但在经济增长放缓与财政赤字高企并存的环境下，未来调控灵活性受到制约。
此外，10年期美国国债收益率一度突破4.0%，接近4.09%的日内高点，主要受大规模企业发债供给冲击影响，例如默克公司单笔发行逾158亿元跨期限债券，分流了部分原本流向政府债券的资金，推动收益率上行。与此同时，日本央行政策动向成为扰动全球债市与汇率的重要变量。日本央行行长植田和男近期发表偏鹰派言论，市场对日本12月加息的预期升温，带动10年期日本国债收益率升至2008年以来最高水平。由于日本投资者持有约1.2万亿美元的美国国债，在本土利率上升背景下，资本回流压力加大，可能引发对外部资产的减持行为。这一过程若持续展开，或将推高美债融资成本，并通过利率渠道反向支撑美元汇率，形成阶段性支撑力量。
新西兰在经济层面上也仍然面临压力，因此尽管美元指数稍显弱势，但纽币涨幅扩张也同样受到潜在约束。据调查报告显示，新西兰建筑业前景呈现明显分化，住宅工程显露回暖迹象，而非住宅建筑领域则持续疲软。
最新数据显示，住宅建筑活动可能在2026年迎来改善。2025年10月，全国共发放3，520份新的住宅建筑许可，较去年同期增长23.5%，较2024年10月增长15.0%。截至10月底的12个月内，住宅许可总量达35，552份，同比增长6.2%，表明住宅建设需求正逐步复苏。从类型上看，独立式住宅仍为主流，期内获批16，183套；联排别墅及单元房紧随其后，为15，484套；公寓与退休村单元则分别为2，649套和1，236套。值得关注的是，退休村单元许可量已连续三年下滑，过去12个月大幅下降30.4%。尽管住宅许可数量回升，但总投资规模尚未恢复至峰值水平。过去12个月获批新建住宅的总建筑价值为161.11亿新西兰元，虽较上年增长5.2%，但相比2022年同期创下的203.66亿新西兰元历史高点仍低20.9%。与此同时，非住宅建筑市场持续低迷。截至2025年10月的12个月内，非住宅建筑许可总值仅为88.91亿新西兰元，同比下降4.7%，且降幅较此前有所扩大。这反映出商业建筑（如商店、办公楼）及机构类建筑（如学校、医院）的投资信心仍然不足，前景面临挑战。
总体而言，新西兰建筑业正步入住宅部门温和复苏、非住宅部门继续承压的分化发展阶段。
技术指标显示，日图级别上，纽币整体价格走势当前回升至布林带上轨附近区域展开新的多空拉锯，伴随RSI相对强弱指标攀升至55-45强弱平衡区上方，表明当前整体价格走势维持强势格局，多头动能仍然占据主动优势局面。同时反映量价关系同步呈现边际化多头修复效应，对汇价构成新的短期支撑力，并有望为其价格在短期内进一步突破布林带上轨所指向的0.5735动态阻力区域后延续上行保留潜在技术空间。布林带下轨当前则位于0.5570附近区域，为纽币短期价格走势提供动态支撑。然而，需要注意的是，布林带维持向下开口，表明纽币中期下行端动能仍然保持充沛，汇价偏向维持整体价格走势结构的“低位整理-再定价”窗口期。结合MACD显示DIFF-0.001、DEA -0.0029、MACD柱状图与双线仍然低于零轴，显示中期空头动能保持相对强劲，从而强化周期框架下的空头稳固局面。如若后续柱状图呈现负值缩窄并出现零轴上方的回测，则才将有望触发真实技术性以及趋势性反弹的概率。此外，50日以及100日均线系统呈现明显空头排列，近端曲线向下倾斜率限制纽币名义抬升概率，表明汇价周期性优势仍显著偏向空头一侧。若汇价可成功突破布林带上轨动态阻力区域，则才将有望为纽币提供更为坚实技术反弹底座，并为汇价进一步看涨预留潜在技术空间。此外，布林带中轨当前位于0.5650附近区域构成纽币短期价格走势多空力量以及强弱格局核心分化枢纽，如若纽币位于布林带上轨附近区域承压回落，并回收至布林带中轨下方，则需防范价格易受“高位回撤-下轨测试”牵引。
技术结构显示，日图级别上，纽币在上周击穿0.5700关口阻力后体现多头韧性相对充盈，同时汇价维持第3个交易日守稳于0.5700关口上方，确认短期多头稳固局面，并为价格进一步上扬测试0.5800关口提供真实技术性看涨空间。与此同时，如若纽币在本周交易日可进一步站稳至0.5800关口上方，则将有望强化市场买方筑顶看涨新共识，为汇价后续反弹测试0.5880目标区域打开新的上行空间。
风险视角层面，本周纽币静态支撑关注焦点将集中于0.5660一线区域，如若该区域防线彻底失守，则将易触发价格“回撤加速-底部测试”链式边际化牵引效应，并为其汇价回落至0.5600底部区域提供潜在技术空间。与此同时，纽币在守稳0.5600关口后当前位于该区域上方维持一线支撑，为其短期阶段性底部构建以及反弹延续提供潜在依托。然而，如若纽在后续面临高位回撤并再度收市于0.5600关口下方，则将确认支撑突破信号，并明确短期空头稳固局面，易触发多头防御性仓位“止损-加速-下行延续”链式边际效应，从而导致汇价负面格局强化性上升，并在后续面临进一步下行测试0.5520目标区域的风险加剧。
综合而言，正如市场普遍预期，新西兰联储在上周三会议上决定将官方现金利率下调25个基点至2.25%。决策层持续关注中期通胀与整体经济动能演变，强调未来利率决策将取决于这些关键因素的发展。货币政策委员会本次会议讨论了两个选项：将利率维持在2.50%或降至2.25%。部分委员认为降息幅度已相当显著，另一派则强调进一步降息可提振消费者与企业信心，防范经济复苏不及预期的风险。与此同时，决策层持续关注中期通胀与整体经济动能演变，强调未来利率决策将取决于这些关键因素的发展。新西兰央行行长霍比克斯释放“鹰派”信号，表示新西兰联储预测基于现金利率维持不变至2026年，我们处于降低风险的绝佳位置，认为风险已达到平衡，今天不会公布投票结果。新西兰联储淡化货币政策宽松前瞻指引，对经济前景的预期比较乐观，兼受美元指数跌创逾一周新低，获得了强劲的上涨动能，并随即吸引部分买盘，为纽币汇价强劲反弹提供政策性支撑。然而，需要注意的是，
新西兰央行此次降息正值经济增长放缓迹象显现之际，其中包括疲软的房地产市场。因新西兰联储在经济疲软背景下被迫采取激进降息措施，市场情绪仍然处于负面区间，导致纽币周期框架结构上仍将面临深层次压力风险。与此同时，新西兰第三季度失业率攀升至5.3%，创下自2016年第四季度以来的九年高点，反映就业市场增长乏力，经济疲软抑制企业用工需求。今年以来，新西兰经济持续低迷，上半年未能实现增长。尽管下半年有望温和复苏，但移民放缓与房地产市场低迷仍构成制约。零售支出和通胀预期等数据尚未明确转好，叠加第三季度GDP大幅萎缩至-0.9%，进而对纽币形成压力，并导致纽币即将成为2025年首个抹去年初涨幅的主要发达市场货币。此外，因市场加大对美联储本月再度降息的押注。尽管美国经济仍展现韧性，但美联储官员近期的表态显著强化了进一步宽松的预期。多项经济数据即将发布，可能会影响市场对美联储降息周期的预期。利率预期的转变推动美元走弱，交易员纷纷布局，押注短期内信贷成本下降及收益率走低。美元回调反映出金融市场的谨慎情绪，投资者正评估潜在降息对整体经济环境的影响。交易员持续关注新增数据与美联储官员言论，以捕捉可能调整预期的信号。然而，如若美联储风口再度转向“鹰派”，则市场对于其降息预期的定价将被“撤回”，为美元指数回升提供底座，从而导致纽币盘口整体反馈体现为：RSI指数自30以下超卖区间回调修复并回归55-45强弱平衡区上沿，提示当前技术性反弹条件以及“超卖-均值回归”情绪正在释放，但中期尝试性上行动力扩张仍将面临阻力压制，反弹持续性偏弱，量价关系偏向“量能前导型”下跌，即缩量反弹而放量下行的风险倾向仍维系高位水平。因此，近期纽币回升反映防御性仓位再平衡影子再度显现，尽管多头在当前已进入回补区间，但中期整体优势仍然明显偏向于空头一侧。技术端，短期内需关注如若纽币在短期内再度收市于0.5660区域下方，则短期技术性反弹需求将迎来负面信号，并提示需防范空头集中抛售边际效应扩张，从而导致汇价面临进一步回落测试0.5600底部区域的风险加剧。与此同时，一旦0.5600区域防线彻底告破，则纽币空头主导局面或将推动汇价后续面临进一步下行测试0.5520目标区域的风险升温。而短期整体价格走势的近端结构性阻力需继续关注0.5800一线区域，纽币若成功站稳至该区域上方，将有望激发市场多头复苏动力，为汇价通往回归测试0.5880目标区域打开新的上行空间。
2．技术指标总结：
3．短线交易策略解析：
纽币短线价格走势区间关注：
0.5750-0.5700
技术指标显示，4小时级别上，纽币短线价格走势围绕布林带中轨所指向的0.5725附近区域为中心展开多空拉锯。然而，布林带呈现明显向上收口迹象，表明短线上行动能保持相对充沛，但波动率有所下降，汇价偏向维持近期高位区间整固的同时进入短线“再选择”窗口。4小时级别RSI相对强弱指标在此前触及70超买区间后回落，但仍然维持50中值水平上方，表明当前短线多头动能依然占据相对优势，同时也提示需防范量价关系出现顶部偏离，价格维持高位而动能未能及时跟进，从而导致价格“高位回撤-均值回归”风险正在积累。MACD动能指标DIFF与DEA，以及柱状图，均由负值区间呈现零轴上方回测，并处于空头翻多后位于正值区间的放量阶段，进一步反映当前多头动能充沛，为短线看涨局面稳固提供明确积极信号。需要注意的是，柱状图当前呈现缩量迹象，如若后续出现零轴下方回测，并位于负值区间放量，则将提示需防范纽币短线空头动能重新掌握主动优势，并触发价格真实技术性回调风险预警。布林带上轨当前向上延伸至0.5745一线，构成纽币短线价格走势动态阻力。布林带中轨当前位于0.5725区域，为纽币短线价格走势结构提供多空力量分化以及强弱格局核心分化枢纽。而布林带下轨则位于0.5710一线，为纽币短线价格走势提供动态支撑。纽币需在短线上打破布林带区间格局限制，则才将有望为新的阶段性走势提供明确信号指引。
技术结构显示，4小时级别上，当前价格走势位于0.5700一线区域为纽币短线提供近端静态支撑防御区，预示纽币如若在该区域下方再度巩固底仓，并通过量能与动能二次共振，或将导致汇价易受“止损-再定价-下行加速”链式边际化反应牵引，为市场空头所期待估值目标进一步回落延伸测试0.5670一线区域提供动态空间。
与此同时，纽币当前价格走势与布林带上轨位于0.5750一线共同构成短线阻力共振区，并在昨日市场期间触及该高点附近区域后未能呈现进一步涨幅扩张，且RSI指数已保持70超买区间附近，技术传导逻辑提示纽币短线在未能成功击穿0.5750区域阻力之前，买方仍需紧惕短线所存在的技术性回调压力风险。与此同时，如若多头期望提升主动优势局面，则市场买方力量当前需位于0.5750区域上方巩固底仓，并通过量能与动能二次共振，才有望凝聚多头积极看涨动力，为汇价进一步上行测试0.5780目标区域打开潜在技术空间。
综合而言，市场情绪整体偏谨慎，交易员在多重因素之间权衡取舍：一方面，美国制造业持续萎缩的数据再度强化了对美联储货币政策转向宽松的预期；另一方面，日本央行政策立场趋于鹰派，引发资本回流预期升温，间接支撑美债收益率走强，对美元形成一定托底作用。与此同时，关于美联储未来主席人选的讨论逐渐升温，政治因素开始渗透至货币政策预期层面，进一步加剧了市场的不确定性。当前外汇市场的核心逻辑仍围绕“货币政策分化”展开，而这一分化的方向正由过去的“美元强势、非美疲软”逐步转向“全球同步松动、利差收敛”。此外，企业债券发行节奏、海外资本流动监测数据也将成为判断美元资金供需平衡的重要参考指标。美元指数能否摆脱低位盘整状态，取决于上述因素之间的博弈结果。若美国经济下行速度快于预期，而其他经济体展现出更强韧性，则美元可能继续承压；反之，若全球避险情绪升温或美债遭遇抛售推动收益率飙升，则美元亦存在阶段性反弹的可能。纽币端，尽管纽币吸引部分买盘，但此次降息正值经济增长放缓迹象显现之际，其中包括疲软的房地产市场，高企的失业率，以及萎缩的GDP，这一风险信号若未能呈现边际化改善，则仍然限制纽币价格涨幅，并存在隐含技术性回调风险。因此，纽币当前更倾向于“上行试探，回落不深”的既有区间化阶段，而交易逻辑传导反映仍需防范纽币在短线上若失守0.5700区域防线，则汇价易受到“下行延续-低位测试”牵引，或导致汇价面临再度回落至0.5670附近区域的风险加剧。然而，目前市场已完全消化新西兰央行降息25个基点的事实，并对“2.25%利率水平是本轮宽松的终点”达成新共识，宽松预期被“撤回”，收益率曲线发生“鹰派再定价”，这一过程促使纽币成为受益方，此前积累的负面交易情绪触发空头回补压力。这一情绪转向若可助力纽币位于0.5750区域上方巩固底仓，则将有望通过量能与动能共振推动二次上攻，为汇价进一步上行测试0.5780目标区域提供潜在技术空间。
纽币短线价格走势路线参考：
上升： 0.5750-0.5780
下跌： 0.5700-0.5670
合理规划资金（仓位），控制风险（止损），做好个人交易“纪律”才是首要条件。谨记，钱不是一天赚的，但却是一天赔光的！注⚠️:
以上建议仅供参考。
投资有风险，入市请谨慎。
领盛金融Optivest顾问
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责任编辑：郭建
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